Situācija Latvijas tautsaimniecībā un eiro ieviešanas perspektīvas

Prezentācija par tēmu: "Situācija Latvijas tautsaimniecībā un eiro ieviešanas perspektīvas"— Prezentācijas transkripts:

1 Situācija Latvijas tautsaimniecībā un eiro ieviešanas perspektīvas
Ilmārs Rimšēvičs Latvijas Bankas prezidents 2013. gada 14. februāris

2 Latvijai ir labas izredzes izpildīt Māstrihtas kritērijus, bet …
… Kādēļ Latvijai jāievieš eiro jau gadā? 2

3 Eiro ieviešanas ieguvumi (1)
Pieaug Latvijas kredītreitingi (par 2-3 pakāpēm) Vairāk naudas budžetā, jo zemāki parāda procenti (900 milj. EUR 10 gadu laikā) Uzlabojas investīciju piesaistes iespējas, pieaug eksports (par 5%) Lielāks kopprodukts (par 8 miljardi EUR līdz gadu laikā), tādēļ papildus ieņēmumi budžetā 3

4 Eiro ieviešanas ieguvumi (2)
Lielākas algas un pensijas Lētāki un pieejamāki kredīti; vieglāk atmaksājamas esošās saistības Zūd devalvācijas bažas, valūtas risks Banku sistēma stabilāka – tieši pieejams ECB finanšu atbalsts Izzūd naudas konvertācijas izmaksas (71 milj. EUR katru gadu) 4

5 Lai arī lats ir piesaistīts EUR, tās joprojām ir dažādas valūtas: (1) saglabājas valūtas risks, (2) nav pieejama ECB likviditāte, (3) nepiedalāmies lēmumu pieņemšanā 5

6 Eiro ieviešanas rezultātā uzlabojas kredītreitings - Igaunijas reitings tika paaugstināts par trīs pakāpēm pēc lēmuma pieņemšanas par eiro ieviešanu Standard&Poor’s ilgtermiņa saistību ārvalstu valūtās reitings Igaunijai AA+ AA AA– A+ A A– BBB+ 6 Avots: Bloomberg

7 Moody’s 06.04.2012. ziņojums par Latviju
Eiro paaugstinās Latvijas kredītreitingu, bet neieviešana gluži otrādi – reitingu pazeminās Moody’s ziņojums par Latviju Kāpēc reitings varētu tikt paaugstināts? Fiskālās konsolidācijas turpināšana ekonomiskās situācijas uzlabošanās kontekstā, kas tuvina Latviju eiro ieviešanas mērķim, varētu pozitīvi ietekmēt reitingu Kāpēc reitings varētu tikt pazemināts? Atkāpšanās no fiskālās konsolidācijas apdraudētu valsts finanšu stāvokli un attālinātu no pievienošanās eiro zonai, negatīvi ietekmējot reitingus

8 Pagātnes pieredze liecina par ievērojamu finansēšanas izmaksu samazinājumu pēc eiro ieviešanas
Gada procentu maksājumi pret centrālās valdības parādu attiecīgā gada beigās (t+0 ir eiro ieviešanas brīdis), % Vidējā valsts parāda apkalpošanas procentu likme samazinājās no 5.3% līdz 3.9% 8 Avots: Eurostat, Latvijas Bankas aprēķini

9 Valdības 10-gadu parādzīmju ienesīgums, %
Slovākijas un Baltijas valstu piemērs skaidri parāda, ka ilgtermiņā ietaupījums no zemākām procentu likmēm ir ievērojams Valdības 10-gadu parādzīmju ienesīgums, %

10 Eiro radītais kredītreitingu pieaugums samazinās Latvijas ilgtermiņa vērtspapīru procentu likmi par aptuveni 1.5%-punktiem salīdzinot ar situāciju, ja eiro neieviešam Ilgtermiņa procentu likmju starpība valstīm ar reitingiem, kas par 1-2 pakāpēm augstāki kā Latvijai un valstīm, kuru reitingi par 1-2 pakāpēm zemāki kā Latvijai S&P Moody’s Fitch Vidējais Likmju starpība, aizņemoties ārvalstu valūtā 1.3 1.7 1.2 1.4 Nacionālā valūtā Likmju starpība, aizņemoties nacionālajā valūtā 2.6 1.6 1.8 10 gadu valsts vērtspapīru likmju starpība starp: valstīm, kurām reitings ir augstāks par 1 līdz 2 pakāpēm nekā Latvijai un valstīm, kurām reitings ir zemāks par 1 līdz 2 pakāpēm nekā Latvijai izmantoti Bloomberg dati 45 valstīm ar atbilstošu reitingu laika posmā no līdz Avots: Bloomberg, Latvijas Bankas aprēķini

11 Ieviešot eiro gadā, Latvijas valsts budžets 10 gados procentu maksājumos ietaupītu ap 900 milj. EUR (1.5%-punktu procentu likmes samazinājums) Papildu ikgadējie procentu maksājumi, neieviešot eiro un turpinot aizņemties un pārfinansēt parādu finanšu tirgū, milj. EUR Avots: Latvijas Bankas aprēķini

12 Jau šobrīd redzams, ka Latvijai pārliecinoši virzoties uz eiro ieviešanu, faktiskās procentu likmes ir samazinājušās vairāk kā par prognozētajiem 1.5%-punktiem Latvijas ilgtermiņa USD obligāciju ienesīgums: 2012. gada februārī emitētās 5-gadu obligācijas ienesīgums 5.38% 2012. gada decembrī emitētās 7-gadu obligācijas ienesīgums 2.89% Starpība 2.49%-punkti, aizņēmuma apjoms 1.25 mljrd.USD Tas nozīmē, ka šobrīd esam jau ietaupījuši 31 milj. USD (16 milj. Ls) gadā jeb 217 milj. USD (112 milj. Ls) visā 7 gadu aizņēmuma periodā Latvijas valsts parāds (ESA95, gads): mljrd. Ls Attiecinot procentu likmes samazinājumu uz visu valsts parādu, potenciālais ikgadējais ieguvums no zemākiem procentu maksājumiem ir 150 milj. Ls Tā ir nauda, ko nākotnē varēs izmaksāt algās un pensijās!

13 Eiro ieviešana Igaunijā ir sekmējusi būtisku investīciju pieaugumu
Investīcijas (bruto pamatkapitāla veidošana) Igaunijā un Latvijā, pieaugums kopš eiro ieviešanas brīža Igaunijā (2013. gada 3. ceturksnis pret gada 4. ceturksni), % Līdzīga likumsakarība nedarbojas mājsaimniecībām mājokļa iegādei izsniegtajiem kredītiem. Avots: ECB

14 Laika posmā no līdz gadam eiro ieviešana ļaus tautsaimniecībai saražot un nopelnīt par 8 miljardiem EUR vairāk kā gadījumā, ja eiro neieviešam Eiro ieviešanas efekts uz IKP, starpība starp bāzes scenāriju un eiro ieviešanas scenāriju, milj. EUR Avots: Latvijas Bankas aprēķini

15 LVL/EUR konvertācija pēdējo 5 gadu laikā Latvijas uzņēmumiem un iedzīvotājiem izmaksājusi ap 600 milj. EUR; ieviešot eiro šīs izmaksas izzudīs EUR/LVL valūtas maiņas izmaksas banku un valūtas maiņas iestāžu klientiem (milj. EUR) Zaudējumi aprēķināti balstoties uz apgrozījumu un kursu starpību reālajos skaidrās un bezskaidrās naudas EUR/LVL darījumos bankās un valūtas maiņas punktos. 15 Avots: Latvijas Banka

16 Eiro ieviešana padarītu Latvijas finanšu sistēmu daudz noturīgāku pret paniku finanšu tirgos
Līdz ar eiro ieviešanu Latvijas bankām pieeja ECB likviditāti nodrošinošām operācijām Tas pasargā finansiāli veselas bankas no panikas viļņiem un depozītu aizplūdes iespējams, ja Latvija gadā būtu bijusi eiro zonā, tad Parex banka šobrīd joprojām darbotos Tomēr arī ECB likviditāte nevar pasargāt bankas no maksātspējas problēmām / kapitāla nepietiekamības – par to jārūpējas pašiem 16

17 Lai arī ko teiktu eiro skeptiķi, eiro ieguvumi daudzkārt atsvērs tā ieviešanas izmaksas
Rādītājs Vērtība Ietaupījums valsts budžetā zemāku parāda apkalpošanas izmaksu dēļ (10 gadu laikā kopš eiro ieviešanas) ~900 milj. EUR Ieguvums no eksporta kāpuma un procentu likmes samazinājuma privātajam sektoram (2014. līdz 2020.g., kumulatīvi) ~8 mljrd. EUR Ieguvumi no valūtas konvertāciju izmaksu izzušanas (10 gadu laikā kopš eiro ieviešanas) ~700 milj. EUR Vienreizējas eiro ieviešanas izmaksas valsts sektorā (FM aprēķins) 12 milj. EUR Vienreizējas eiro ieviešanas izmaksas privātajā sektorā ~ milj. EUR Iemaksas ESM kapitālā (5 gadu laikā kopš eiro ieviešanas) būs Latvijas apdrošināšanas polise 199 milj. EUR Par veiktajiem valstu glābšanas pasākumiem līdz Latvijas iestāšanās brīdim eiro zonā Latvijai nebūs jāmaksā Iemaksas ESM Latvijas gadījumā veidos aptuveni 199 milj. eiro pirmo piecu gadu laikā Pēc 12 gadu pārejas perioda Latvijas iemaksām ESM kapitālā jāsasniedz 324 milj. eiro Tātad pirmo piecu gadu laikā pēc pievienošanās Latvijai ESM jāiemaksā vidēji 40 milj. EUR gadā Šī nauda netiek kādam uzdāvināta, bet aizdota, normālos apstākļos saņemsim procentus Slovākijas Centrālās bankas pētnieki apkopojuši1, ka eiro ieviešanas tiešās izmaksas Eiro zonas valstīs bijušas robežās no 0.3 līdz 0.8 procentiem no IKP Latvijas Bankas aplēses liecina, ka gadā visu maksāšanas līdzekļu sabiedrības izmaksas Latvijā bija 0.9% no iekšzemes kopprodukta (aplēses veiktas izmantojot Eiropas Centrālās bankas metodoloģiju) Eiro ieviešanas izmaksas pieņemot, ka tās nepārsniegs: 0.45% no IKP – 110 milj. EUR 0.9% no IKP – 219 milj. EUR 1 “The effects of euro adoption on the Slovak Economy”, National Bank of Slovakia Research Department Report, Martin Šuster, ed., March 2006 17

18 Faktiski sabiedrība eiro uzticas jau sen, jo finanšu lēmumi tiek pieņemti racionālu nevis emocionālu apsvērumu ietekmē 82% Eiro īpatsvars iekšzemes uzņēmumu un mājsaimniecību aizņēmumos ( ) 43% Eiro īpatsvars iekšzemes uzņēmumu un mājsaimniecību noguldījumos 59% Norēķini eiro par preču un pakalpojumu importu vai eksportu (2011) Nekustamā īpašuma cenas tiek izteiktas eiro Pie mazākajām šaubām par lata stabilitāti sabiedrība mēdz konvertēt uzkrājumus no latiem uz eiro 18

19

20 Latvijas mērķis ieviest eiro 2014. gadā ir reāli sasniedzams
Valsts budžeta bilance (ESA95, % no IKP) EURO Budžeta stratēģija Mērīšanas periods Avoti: Eurostat, P – prognoze, T – budžeta mērķa bilance

21 Valsts parāds ir stabilizējies ~45% līmenī
Centrālās valdības parāds (ESA95, % no IKP) Avots: Eurostat; P –Latvijas Bankas prognoze

22 Māstrihtas kritērija prognoze un 12 mēnešu vidējā inflācija (%)
Inflācija jau noslīdējusi zem Māstrihtas kritērija vērtības; prognozes norāda, ka kritērijs tiks izpildīts arī turpmāk Māstrihtas kritērija prognoze un 12 mēnešu vidējā inflācija (%) prognoze Avots: Eurostat, Eiropas Komisija un Latvijas Bankas novērtējums;* - Grieķiju neiekļauj aprēķinā no brīža, kad tā kļūst par vienu no 3 valstīm ar zemāko inflāciju

23 Valsts vērtspapīru ilgtermiņa procentu likme (12 mēnešu vidējā; %)
Ilgtermiņa procentu likmes samazinās, atjaunojoties uzticamībai finanšu tirgos Valsts vērtspapīru ilgtermiņa procentu likme (12 mēnešu vidējā; %) Avots: Latvijas Banka, ECB, Latvijas Bankas aprēķini

24 Ar eiro ieviešanu saistītais cenu pieaugums ir minimāls
EK novērtējums maksimālajam cenu pieaugumam pēc eiro ieviešanas gadā Valsts Ietekme uz inflāciju (% punktos) Eiro zonā vidēji 0.23 Somija 0.50 Vācija 0.22 Īrija 0.69 Spānija 0.62 Francija 0.38 Eurostat novērtējums cenu pieaugumam pēc eiro ieviešanas jaunajās dalībvalstis Valsts Ietekme uz inflāciju (% punktos) Igaunija 0.30 Malta 0.20 Slovākija 0.25 24